home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ CNN Newsroom: Global View / CNN Newsroom: Global View.iso / sam / uru / uru.ec3 < prev    next >
Text File  |  1994-05-02  |  14KB  |  286 lines

  1. <text>
  2. <title>
  3. Uruguay: Economic Policy
  4. </title>
  5. <article>
  6. <hdr>
  7. Economic Policy and Trade Practices: Uruguay
  8. </hdr>
  9. <body>
  10. <p>1. General Policy Framework
  11. </p>
  12. <p>   Uruguay has a small, relatively open economy. The historical
  13. basis of the economy has been agriculture, particularly
  14. livestock production. Agriculture remains important both
  15. directly (wool and rice) and indirectly for inputs for other
  16. sectors (textiles, leather and meat). Industry is now the
  17. largest sector and has diversified beyond agroindustry into
  18. chemicals and consumer goods for local consumption. Services
  19. have assumed greater importance recently, particularly tourism
  20. and financial services which benefit from Uruguay's open
  21. financial system.
  22. </p>
  23. <p>   The Government has been relatively sucessful in reducing its
  24. fiscal deficit from 6.1 percent in 1989 to under two percent in
  25. 1990 and 1991. Principal sources of the deficit  are losses by
  26. the Central Bank on non-performing loans purchased from private
  27. banks, foreign debt payments and transfers to the social
  28. security system. Inflation peaked at 129 percent in 1990, and
  29. is expected to fall to 90 percent in 1991.
  30. </p>
  31. <p>   Seeking to reverse a long-term economic deterioration and
  32. prepare itself for the formation of the Southern Common Market
  33. (MERCOSUR) being formed by Brazil, Argentina, Uruguay and
  34. Paraguay, the Government has started to implement a program of
  35. economic reform. Major elements of this program are partial
  36. privatization of state enterprises, financial sector reform and
  37. reform of the costly social security system.
  38. </p>
  39. <p>   Uruguay is the beneficiary of large inflows of capital,
  40. principally from neighboring Brazil and Argentina. The
  41. Government has been able to finance a substantial portion of its
  42. deficit through the issuance of dollar-denominated treasury
  43. bills.
  44. </p>
  45. <p>2. Exchange Rate Policies
  46. </p>
  47. <p>   The Uruguayan Government is committed to a floating exchange
  48. rate, but has intervened extensively in the market by buying
  49. dollars and selling pesos in an attempt to maintain some degree
  50. of competitiveness for its exports. However, in 1991,
  51. devaluation has lagged well behind inflation, making dollars
  52. cheaper and improving the prospects for U.S. exports.
  53. </p>
  54. <p>   Uruguay has no foreign exchange controls. The peso is freely
  55. convertible into dollars for any transaction.
  56. </p>
  57. <p>3. Structural Policies
  58. </p>
  59. <p>   Price controls are limited to a small set of products and
  60. services for public consumption such as bread, milk, passenger
  61. transportation, utilities and fuels. The Government relies
  62. heavily on consumption taxes (value-added and excise) and taxes
  63. on foreign trade (export taxes and tariffs) for its general
  64. revenues. A substantial social security tax, sometimes equal to
  65. 50 percent of the base wage rate, is assessed on workers and
  66. employers. The top tariff rate was lowered from 40 percent to
  67. 30 percent in September 1991. This should have a positive effect
  68. on U.S. exports.
  69. </p>
  70. <p>   Imported fertilizers are charged a 12 percent value-added tax
  71. which is not charged on locally-produced fertilizers.
  72. </p>
  73. <p>4. Debt Management Policies
  74. </p>
  75. <p>   Uruguay is a heavily-indebted middle-income country with a
  76. strong commitment to servicing its debt obligations. As of March
  77. 1991, its total external debt was $7.149 billion. Of this
  78. amount, approximately one billion dollars was owed by the public
  79. sector to foreign commercial bank creditors. Of the remainder,
  80. $2.365 billion are foreign currency deposits of non-residents
  81. (mostly Argentines). Dollar-denominated Uruguayan Government
  82. bills and bonds make up $1.359 billion,  $910 million is owed
  83. to international financial institutions, and the balance of $942
  84. million is mostly commercial credits. Total debt service in 1990
  85. was $784 million, equivalent to 46.3 percent of total
  86. merchandise exports; 33 percent of combined merchandise and
  87. service exports and 9.5 percent of GDP.
  88. </p>
  89. <p>   Uruguay has always sought cooperative solutions to its debt
  90. problems, and has never defaulted, preferring instead to reach
  91. agreement with its creditors. The Government and its commercial
  92. bank creditors signed a Brady Plan debt reduction agreement in
  93. January 1991 which resulted in a $634 million dollar buyback of
  94. commercial bank debt. A stand-by agreement negotiated with the
  95. International Monetary Fund in 1990 was suspended because
  96. Uruguay failed to meet its IMF targets.
  97. </p>
  98. <p>5. Significant Barriers to U.S. Imports
  99. </p>
  100. <p>   Certain imports require special licenses or customs
  101. documents. Among them are drugs, certain medical equipment and
  102. chemicals, firearms, radioactive materials, fertilizers,
  103. vegetable materials, frozen embryos, livestock, bull semen,
  104. anabolics, sugar, seeds, hormones, meat and vehicles. To protect
  105. Uruguay's important livestock industry, imports of bull semen
  106. and embryos also face certain numerical limitations and must
  107. comply with animal health requirements, a process which can take
  108. years. In the case of automobiles, the enforcement of local
  109. content requirements makes the final price of an imported
  110. vehicle very high. Bureaucratic delays also add to the cost of
  111. imports, although importers report that a "debureaucratization"
  112. commission has improved matters.
  113. </p>
  114. <p>   The Uruguayan Government maintains a legal monopoly in most
  115. aspects of the insurance industry, but few significant
  116. restrictions exist in other services. U.S. banks continue to be
  117. very active in off-shore banking. There are no significant
  118. restrictions on professional services such as law, medicine or
  119. accounting. Similarly, travel and ticketing services are
  120. unrestricted. A new civil aviation agreement has provided equal
  121. treatment for foreign carriers.
  122. </p>
  123. <p>   There have been significant limitations on foreign equity
  124. participation in certain sectors of the economy. Investment in
  125. areas regarded as strategic require Government authorization.
  126. These include electricity, hydrocarbons, banking and finance,
  127. railroads, strategic minerals, telecommunications, and the
  128. press. Uruguay has long owned and operated state monopolies in
  129. petroleum, rail freight, telephone service, and port
  130. administration. It has extensive holdings in other key areas,
  131. including fishing, free zones and air transport. However, under
  132. legislation passed in September 1991, private investment will
  133. be allowed in telecommunications, rail services, air transport
  134. and eletricity. Other pending legislation will allow
  135. privatization of port operations and possibly insurance.
  136. </p>
  137. <p>   Government procurement practices are well-defined,
  138. transparent and closely followed. Tenders are generally open to
  139. all bidders, foreign or domestic. A Government decree, however,
  140. establishes that in conditions of equal quality or  adequacy to
  141. the function, domestic products will have preference over
  142. foreign ones. Among foreign bidders, preference will be given
  143. to those who offer to purchase Uruguayan products. The
  144. Government favors local bidders even if their price is up to 15
  145. percent higher. This will be reduced to 10 percent in 1992.
  146. </p>
  147. <p>   Following a recent reduction in the top rate, Uruguay's
  148. tariff structure now varies between 0 and 30 percent. The only
  149. exemptions to tariff regulations, in the context of antidumping
  150. legislation, are reference prices and minimum export prices,
  151. fixed in relation to international levels and in line with
  152. commitments assumed under GATT. These are applied to neutralize
  153. unfair trade practices which threaten to damage national
  154. production activity or delay the development of such activities.
  155. They are primarily directed at Argentina and Brazil.
  156. </p>
  157. <p>6. Export Subsidies Policies
  158. </p>
  159. <p>   The Government has provided a 12 percent subsidy to wool
  160. fabric and apparel using funds from a tax on greasy and washed
  161. wool exports. This subsidy will be reduced progressively to six
  162. percent by July, 1992. Uruguay is a signatory of the GATT
  163. Subsidies Code.
  164. </p>
  165. <p>7. Protection of U.S. Intellectual Property
  166. </p>
  167. <p>   The Government of Uruguay recognizes intellectual property
  168. rights in a number of